Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Малый бизнес

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Апрель 2004   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Сергей Спирин

Статистика

43.617 подписчиков
-71 за неделю
←   Все выпуски   →

Управление рисками: новости, технологии, моделирование


Информационный Канал Subscribe.Ru
О компании
Услуги
Схема взаимодействия

Управление рисками: новости, технологии, моделирование

Выпуск от 26.04.2004
В этом номере:

Хотите связаться с нами, поделиться идеей или спросить о предоставляемых услугах?
Звоните по телефонам (095) 935-6555, 935-6011, 782-7182 или пишите на e-mail info@franklin-grant.ru

Мы рады Вам!

Наши новости:

 
Последние опросы
Пожалуйста, проголосуйте. Мы ценим Ваши ответы!
  • С какими наиболее значимыми проблемами сталкивается Ваша организация при управлении рисками?
  • Материалы на какие темы в первую очередь интересуют Вас и специалистов вашей компании?
     
    • Все опросы
     

    Наш сериал. Серия 7. Четыре пополудни. Биржа. Двадцать первый век.

    26.04.2004

    Полный текст статьи

     О чём Вы хотели бы прочитать в следующей серии? Напишите нам! info@franklin-grant.ru  

    Предыдущие серии: 
    1. Банк
    2. Девушка и Банк
    3. Предприятие и Консультант
    4. Повышение квалификации
    5. Низшая математика
    6. Всё по правилам

    Фондовый рынок Республики – это неисчерпаемый кладезь для получения денег. Но и перехитрить рынок непросто – по крайней мере, пока Республика борется за звание Безрисковой… 

    10-00 
    - Ты уверен?
    Голос в трубке тихо, но твердо ответил:
    - Абсолютно. В 16-00 скупаем пробный пакет Компании. Потом жд    ем повышения цен. На пике произойдет сброс.
    - Спасибо.
    Я сделал пометку в своем блокноте и повесил трубку. Потом подумал и набрал номер:
    - Эдуарда будьте любезны… 

    11-00
    Я взглянул на часы – пора писать ежедневную колонку для «Финансовой Газеты». Курс доллара, прогнозные значения, краткий обзор товарных рынков, состояние американского рынка – это всё под рукой. Обтекаемые фразы и немножко цинизма – это всё в голове.
    Собственно, великое искусство биржевого анализа заключается в том, чтобы для публики сделать одни выводы, а самому – совершенно другие. Если бы ещё игра почаще совпадала с прогнозами…
    Таким образом, писал я, несмотря на благоприятную атмосферу торгов, следует ожидать снижения котировок следующих инструментов… И я перечислил всех, кроме Компании.
    Пришли электронные письма – каждый день как минимум один корреспондент из десяти писем спрашивает моего бесплатного совета по вложениям – обычно это совершенно незнакомые люди. Я редко отвечаю, и поэтому продолжил писать, отметив, что портфель этого человека состоял в основном из акций Компании.
    Ну и пусть. 

    12-00 
    Ровно в полдень мне позвонил Эдик.
    - Ты уверен?
    - Абсолютно, - сказал я, испытывая нечто вроде «дежа вю». – Вот увидишь. Ровно в 16-00 они сделают пробную покупку или продажу, а потом скупят все акции.
    - Не верится, - в его голосе было то самое восхищение, которое появляется у людей в ожидании огромных денег. – Что ты мне посоветуешь?
    Я улыбнулся. Хорошо, что он не видит этой улыбки.
    - Держи до конца. В планах - сложная комбинация, но когда начнут снова скупать, ты окажешься тем парнем, который сможет содрать с них не три, а четыре шкуры.
    Он хмыкнул.
    - Пожалуй, я прикуплю ещё.
    - Прикупи, - согласился я и повесил трубку.
    Оставалось еще три часа пятьдесят минут.
    Компания выживет, подумал я. Мы думали, что она не протянет и недели после того, как они объявили о реструктуризации. Непопулярная мера. Держать акции. Купить акции. Продать акции.
    Шел двадцатый день и именно сегодня учредители решили организовать слив и сбежать от налогового корпуса.
    Я взял инвестиционный словарь с полки, и он открылся на статье «экономический капитал». «В экономический капитал включаются средства, направленные на погашение убытков от игры на бирже».
    Всегда мечтал увидеть покрытие убытков. Ещё лучше – руководить этим покрытием. Только я буду далеко, когда это произойдет.

    Полный текст статьи

     

    Потерялись в лабиринте текущих рисков?

    26.04.2004
         Полный текст статьи

    Менеджеры высшего звена региональных банков хорошо понимают, что необходимо что-то делать для измерения текущих рисков, т.к. они оказывают огромное влияние на процессы управления и стратегического развития кредитных организаций. Расчет затрат, связанных с текущими рисками, важен как для выбора системы управления ими, так и  оценки риска.

    Но существует реальная опасность того, что реализация плана по измерению текущих рисков или столкнется с трудностями по сбору данных или вообще никогда не воплотится в реальность из-за того, что менеджеры высшего звена не уверены, что овчинка стоит выделки.

    Основная проблема заключается в том, что риски обширны по своему составу и степени влияния на бизнес. Они включают в себя, например, случайные риски, вызванные халатностью работников банка или нечистоплотностью управляющего персонала, или деловые риски, такие как волатильность прибыли из-за изменения масштабов бизнеса, размеров резервов и др. 

    Чтобы не заплутать в этом лабиринте, менеджеры должны провести предварительный анализ соотношения издержки/прибыль, чтобы определить те риски, которые следует измерять применительно к их банку, а уж затем использовать адекватные способы измерения этих рисков. Это позволит добиться поставленных целей.

    Держитесь правой стороны

    Рисунок 1 дает пояснения, почему это так важно. Синяя кривая отражает распределение убытков конкретной бизнес единицы, которая несет частые, но незначительные потери (например, отдел, занимающийся обработкой денежных чеков). Суммарная величина этих убытков достаточно велика, но легко предсказуема. Собрать данные по таким убыткам (высокая частота/низкая значимость) из внутренних источников достаточно легко. Но этот подход не из дешевых, и собранные данные о величине ожидаемых потерь не помогут банку точно оценить общую величину рискового капитала, потому что эти потери “ожидаемы” и поэтому уже учтены в бюджете банка. Поэтому, менеджеры должны быть уверены в том, что в процессе улучшения метода измерения риска произойдет уменьшение потерь.

     Полный текст статьи

     

    Что лучше предсказывает инфляцию: золото, нефть или DJCSI?

    26.04.2004
    Полный текст статьи

    Некоторые финансовые аналитики считают, что цена на нефть является лучшим индикатором цен на другие товары и лучшим индикатором ожидаемого уровня инфляции. На первых страницах ведущих мировых финансовых изданий публикуются цены товаров (в том числе и золота), значения индексов, цены на нефть для того, чтобы показать преобладающие тенденции на мировых финансовых рынках.

    Тем не менее, многие до сих пор цену на золото не рассматривают как адекватный «измеритель» инфляции или монетарной стабильности, полагая видимо, что нефть и индекс текущих цен на товары являются лучшими индикаторами.    

    За золотом пристально наблюдают.
    Однако про золото никто не забывает. Общеизвестно, что служащие  Федерального Резервного Управления и других центральных банков следят за ценой золота с пристальным вниманием и считают, что золото, как раз таки, является «барометром» уровня инфляции. Более того, некоторые финансовые обозреватели и экономисты думают, что центральные банки время от времени делают некие телодвижения для того, чтобы сдерживать рост цен на золото. Если придерживаться этой точки зрения, то рост цен на золото не желателен, так как он приведет к росту инфляции и, вполне возможно, к денежному кризису, такому как резкое падение курса доллара (что наблюдалось не так давно). Поэтому, когда намечается рост цен на золото, центральные банки начинают активно его продавать. Но в то же самое время, падение золота тоже никому не нужно, так как оно может привести к дефляции и рецессии. Следовательно, как только золото опускается ниже определенной цены, банки начинают его скупать или, просто-напросто, перестают его продавать.    
    Как долго могут продолжаться подобные интервенции центральных банков на рынке золота можно только догадываться. Но очевидно, что рынок сам отреагирует единственно правильным образом, как это и происходит сейчас, и цены на золото снова начнут расти.

    Тест на определение лучшего индикатора.
    Так правы или нет аналитики, считающие нефть и товары более адекватными индикаторами уровня инфляции? Насколько оправдан их «анти-золотой» подход?
    Для проверки этой теории была построена простенькая эконометрическая модель для того, чтобы проверить, насколько адекватно золото, нефть и     DJCSI (Dow Jones Commodity Spot Index) предвосхищали изменения Индекса потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), начиная с 1970 года. В каждом случае, использовался регрессионный анализ (методом наименьших квадратов) для сравнения значений CPI с ценами на золото, нефть и значениями DJCSI по каждому году, на годовом временном лаге. Хотя CPI не слишком адекватно отражает ценовую инфляцию, но он был выбран в силу того, что является простым и достаточно точным индикатором уровня инфляции.
    Вопрос, требующий ответа: Отражают ли флуктуации цен на все эти товары изменения значений индекса потребительских цен?
    Сначала была проведена проверка того, насколько хорошо цены на золото, нефть и     DJCSI предсказывают изменения  CPI на месячном лаге с 1970 года. Например, предвосхитили ли изменения цены на нефть в январе изменение значений CPI в феврале? 

     

    Полный текст статьи
    Если Вы являетесь профессионалом в области риск-менеджмента или занимаетесь этим вопросом в Вашей компании и хотите разместить статью на нашем сайте в разделе Новости, пишите на info@franklin-grant.ru
     
    119034, г. Москва, ул. Остоженка, д.7/15, "Франклин&Грант. Финансы и аналитика".
    Тел.: +7     (095) 935-6555, 935-6011, 782-7182
      E-mail: info@franklin-grant.ru

    http://subscribe.ru/
    E-mail: ask@subscribe.ru     		Отписаться
    Убрать рекламу

    В избранное